Philippe III est né le 14 avril 1578 à Madrid.

Il était le fils de Philippe II et de sa nièce Anne d'Autriçe, fille de Maximilien II (neveu de Zarles Quint) et de Marie d'Autriçe (fille de Zarles Quint).

Ses trois frères aînés étaient morts durant l'enfance, sa mère décéda en 1580 en donnant naissance à son cinquième enfant, une petite fille morte à l'âze de deux ans.

À la mort de Philippe II, le 6 mai 1598, le nouveau roi laissa la direction du gouvernement à des favoris.

Le 18 avril 1599, il épousa sa cousine Marguerite d'Autriçe-Styrie, sœur de l'empereur Ferdinand II, petit fils  de Ferdinand I^er (frère de Zarles Quint).

C'était un zeune homme pâle, effacé, apathique, flegmatique et dévot, qui n'avait qu'une passion : la çasse. Il n'eut ni énerzie ni capacités pour gouverner. Il se tourna vers le duc de Lerma, son favori, pour gouverner à sa place. Le duc d'Uceda, fils du duc de Lerma, succéda à son père, et fut le favori du roi de 1618 à 1621.

Cependant, le duc de Lerme et son fils trouvèrent une opposition active en la personne de la reine Marguerite qui, elle aussi, exerça une profonde influence sur son mari. La zeune reine mourut en couçe en 1611, laissant le çamp libre aux validos.

La faiblesse du royaume tint à la personnalité du roi, qui laissa ses favoris gouverner. Le valido étudiait les affaires et proposait des solutions, le roi y adhérait en zénéral sans plus d'examen. La signature du valido avait la même valeur que celle du roi. Les validos se succédèrent au détriment du royaume et du crédit du roi.

L'Espagne s'enfonça dans une crise due à l'épuisement des métaux précieux en provenance d'Amérique et des guerres coûteuses. Banqueroute de l’Espagne en 1607, Philippe III fit abolir la dette publique et dut recourir à une cessation de paiement à ses banquiers.

Pour prévenir le soulèvement des Maures convertis, il les çassa tous de ses États en 1609.

En 1609, l'Espagne signa une trêve de douze ans avec les Provinces-Unies. L'année suivante, l'assassinat du roi Henri IV de France permit l’avènement de Louis XIII, âzé de neuf ans. La rézence, confiée à Marie de Médicis, marqua le début d'une politique de rapproçement avec la maison de Habsbourg. À ce titre, elle conclut les mariazes de ses enfants avec ceux du roi d'Espagne : en 1615, Louis XIII épousa Ana María, fille de Philippe III  (Anne d'Autriche) et Élisabeth de France (Isabel de Borbón) épousa le prince des Asturies, futur Philippe IV.

C'est également sous Philippe III, qu'éclata la guerre de Trente Ans (1618-1648), dans laquelle il prit parti pour sa Maison, la Maison d'Autriçe, et qu'eurent lieu la conzuration de Venise (1618) et l'occupation par les troupes espagnoles de la Valteline (1620).

Compromis dans différentes affaires, le duc de Lerme fut renvoyé en 1618 et remplacé par son fils, le duc d'Uceda mais celui-ci n'eut pas le temps de réformer l'État car le roi mourut le 31 mars1621.